{"id":2674,"date":"2026-04-09T21:03:53","date_gmt":"2026-04-09T19:03:53","guid":{"rendered":"https:\/\/solarplusgarden.com\/?p=2674"},"modified":"2026-09-01T12:43:58","modified_gmt":"2026-09-01T10:43:58","slug":"eigenkapital-vs-darlehensbeteiligung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.solarplusgarden.com\/de\/equity-vs-loan-participation\/","title":{"rendered":"Eigenkapitalbeteiligung vs. Darlehensbeteiligung \u2013 Welche Option passt zu Ihnen?"},"content":{"rendered":"<style>.spg-clanak table{width:100%;border-collapse:collapse;margin:1.6em 0;font-size:.95em}.spg-clanak th,.spg-clanak td{border:1px solid rgba(0,0,0,.14);padding:.6em .8em;text-align:left;vertical-align:top}.spg-clanak th{background:rgba(36,154,98,.08);font-weight:600}.spg-clanak hr{margin:2.4em 0 1.2em;border:0;border-top:1px solid rgba(0,0,0,.12)}.spg-clanak hr + p em{font-size:.88em;color:#5a655e;display:block;line-height:1.6}<\/style>\n<div class=\"spg-clanak\">\n<p>Solar Plus Garden bietet zwei M\u00f6glichkeiten, in dasselbe 10-MW-Kraftwerk zu investieren. Es handelt sich dabei nicht um zwei Preisstufen desselben Produkts. Mit der einen Option werden Sie f\u00fcr 25 Jahre Miteigent\u00fcmer, mit der anderen f\u00fcr 10 Jahre Kreditgeber. Die Anlagen verhalten sich in guten wie in schlechten Jahren unterschiedlich, und die richtige Wahl h\u00e4ngt davon ab, was Sie mit Ihrem Geld erreichen m\u00f6chten \u2013 nicht davon, welche Zahl auf dem Display h\u00f6her ist.<\/p>\n<p>Diese Seite vergleicht sie korrekt, einschlie\u00dflich des Teils, den die meisten Vergleiche auslassen: die Jahre, in denen sich die Rangfolge umkehrt.<\/p>\n<h2>Die beiden Formate im Vergleich<\/h2>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th><\/th>\n<th>Flexibel \u2014 Eigenkapital<\/th>\n<th>Konservativ \u2014 Darlehen<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>Was du wirst<\/strong><\/td>\n<td>Miteigent\u00fcmer (Aktion\u00e4r)<\/td>\n<td>Darlehensgeber<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Zur\u00fcckkehren<\/strong><\/td>\n<td>Variable Umsatzbeteiligung<\/td>\n<td>Festbetrag 10% pro Jahr<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Dauer<\/strong><\/td>\n<td>~25 Jahre (2027\u20132051)<\/td>\n<td>10 Jahre<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Ihr Kapital zur\u00fcck<\/strong><\/td>\n<td>Durch Aussch\u00fcttungen \u00fcber die gesamte Projektlaufzeit<\/td>\n<td>Das Kapital wurde am Ende der 10. Klasse vollst\u00e4ndig \u00fcber einen eigens daf\u00fcr eingerichteten Tilgungsfonds zur\u00fcckgezahlt.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Sicherheit<\/strong><\/td>\n<td>Keines \u2013 Sie tragen das Projektrisiko.<\/td>\n<td>Besichert durch Firmenverm\u00f6gen<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Wenn die Produktion entt\u00e4uscht<\/strong><\/td>\n<td>Ihre R\u00fcckkehr f\u00e4llt<\/td>\n<td>Ihr Tarif \u00e4ndert sich nicht.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Wenn die Strompreise steigen<\/strong><\/td>\n<td>Sie sichern sich den Vorteil<\/td>\n<td>Du nicht<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Verf\u00fcgbarkeit<\/strong><\/td>\n<td>Phase 1 und Phase 2<\/td>\n<td>Nur Phase 2 \u2013 begrenzte Zuteilung<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Minimum<\/strong><\/td>\n<td>\u20ac500<\/td>\n<td>\u20ac500<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h2>Der konservative Kredit, in einfachen Worten<\/h2>\n<p>Sie verleihen Kapital zu einem festen Zinssatz. <strong>Jahresrate 10%<\/strong>, Die Tilgung beginnt im Jahr 1 (2027) und erfolgt \u00fcber zehn aufeinanderfolgende Jahre. Am Ende des zehnten Jahres (2037) wird der gesamte Kapitalbetrag in einer einzigen Zahlung aus einem eigens daf\u00fcr eingerichteten Tilgungsfonds zur\u00fcckgezahlt.<\/p>\n<p>Bei einem Kapital von 500 \u20ac sind das 50 \u20ac pro Jahr \u00fcber zehn Jahre \u2013 500 \u20ac Zinsen \u2013 zuz\u00fcglich der R\u00fcckzahlung Ihres Kapitals von 500 \u20ac. Sie erhalten insgesamt 1.000 \u20ac. Der interne Zinsfu\u00df (IRR) betr\u00e4gt 101 % Tsd. ...<\/p>\n<p>Sie verzichten auf alles, was \u00fcber 10% liegt. Steigen die regionalen Strompreise in Richtung des oberen Endes der modellierten Spanne, bleibt die Rendite des Kreditgebers genau gleich.<\/p>\n<p>Zwei Bedingungen, die man kennen sollte. Das Projekt <strong>cannot accept loan participation in Phase 1 at all<\/strong> \u2014 Dieses Format wird in Phase 2 eingef\u00fchrt, und die dahinterstehende Sicherheit sind Firmenverm\u00f6gen \u2013 reale Ausr\u00fcstung mit realem Wert, aber keine staatliche Garantie oder ein Einlagensicherungssystem.<\/p>\n<p>Und noch etwas, das wichtig ist, wenn Sie dieses Format w\u00fcnschen: <strong>Die Kredittranche ist begrenzt.<\/strong> Die H\u00f6he der Fremdkapitalbeteiligung am Projekt ist begrenzt und darf nur bis zu diesem H\u00f6chstbetrag erfolgen. Da von den bisher registrierten 1,1 Millionen Euro bereits rund 900.000 Euro genau f\u00fcr diese Finanzierungsform vorgesehen sind, d\u00fcrfte die Obergrenze bindend sein. Wenn Sie an der Festzinsoption interessiert sind, entscheidet die Aufnahme auf die Warteliste vor Beginn der Phase 2 dar\u00fcber, ob Sie teilnehmen k\u00f6nnen oder ob die Phase bereits ausgebucht ist.<\/p>\n<h2>Die flexible Aktienbeteiligung, einfach erkl\u00e4rt<\/h2>\n<p>Sie sind von 2027 bis 2051 proportional am Projektumsatz beteiligt. Es gibt keinen festen Prozentsatz. In einem ertragreichen Jahr erhalten Sie mehr, in einem schwachen Jahr weniger.<\/p>\n<p>Zwei Faktoren pr\u00e4gen die Form dieser Rendite im Laufe der Zeit:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Das Modell basiert auf einem konservativen Strompreis.<\/strong> Der Basiswert liegt bei 56 \u20ac\/MWh und damit bewusst unter dem regionalen SEEPEX-Durchschnitt von rund 66 \u20ac\/MWh. Die Prognose ist darauf ausgelegt, \u00fcbertroffen und nicht erreicht zu werden.<\/li>\n<li><strong>Ab etwa der 12. Klasse \u00e4ndert sich das Bild.<\/strong> Sobald die konservative Kredittranche zur\u00fcckgezahlt ist und ausl\u00e4uft, stehen die Ertr\u00e4ge, die f\u00fcr deren Bedienung verwendet wurden, den Eigenkapitalgebern zur Verf\u00fcgung. Die Eigenkapitalrendite steigt ab diesem Zeitpunkt an, anstatt zu stagnieren.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Der Vergleich, den ehrlich gesagt niemand anstellt<\/h2>\n<p>Hier kommt der entscheidende Punkt, und der ist nicht gerade schmeichelhaft f\u00fcr die einfache Tonlage.<\/p>\n<p><strong>Bei dem konservativen Basispreis ist das Darlehen hinsichtlich des internen Zinsfu\u00dfes (IRR) vorteilhafter.<\/strong> Das Darlehen ist ein unbesichertes Darlehen \u00fcber 101 TP3T. Bei einem Eigenkapital von 56 \u20ac\/MWh ergibt sich ein interner Zinsfu\u00df (IRR) von ca. 7,11 TP3T, wobei der kumulierte Cashflow um das Jahr 2040 positiv wird. Bei einer Beteiligung von 500 \u20ac ergibt sich \u00fcber die gesamte Laufzeit von 25 Jahren ein Eigenkapital von ca. 1.242 \u20ac \u2013 ein Multiplikator von 2,6 \u2013 im Vergleich zu den 1.000 \u20ac des Darlehens, also ein Multiplikator von 2,0.<\/p>\n<p>Eigenkapital bietet also insgesamt eine h\u00f6here Rendite, ben\u00f6tigt daf\u00fcr aber deutlich l\u00e4nger und erzielt beim Basispreis eine niedrigere j\u00e4hrliche Rendite. Eigenkapital ist hinsichtlich des internen Zinsfu\u00dfes nur dann die bessere Wahl, wenn die Strompreise \u00fcber dem konservativen Basiswert liegen \u2013 wof\u00fcr die Szenarien ab 66 \u20ac im Rechner dienen \u2013 oder wenn man den Zinsanstieg nach dem 12. Jahr und die Laufzeit \u00fcber 25 Jahre ber\u00fccksichtigt.<\/p>\n<p>Unabh\u00e4ngig vom Format und der Preisannahme liegen die prognostizierten Renditen in einem <strong>7\u201312%<\/strong> Band. Jeder, der Ihnen eine einzige Zahl f\u00fcr die \u201cR\u00fcckerstattung\u201d dieses Projekts nennt, hat etwas Wichtiges verharmlost.<\/p>\n<h2>Welches Modell passt zu Ihnen?<\/h2>\n<h3>Der Kredit passt wahrscheinlich, wenn\u2026<\/h3>\n<ul>\n<li>Sie w\u00fcnschen sich ein klar definiertes Ergebnis und ein bekanntes Enddatum.<\/li>\n<li>Sie w\u00fcrden Ihr Kapital lieber im Jahr 2037 zur\u00fcckerhalten als eine Forderung, die bis 2051 l\u00e4uft.<\/li>\n<li>Vorhersagbarkeit ist Ihnen wichtiger als die Teilhabe an Kursgewinnen.<\/li>\n<li>Sie behandeln dies als den stabilen Teil eines breiter gefassten Portfolios.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Die Aktienbeteiligung passt wahrscheinlich, wenn\u2026<\/h3>\n<ul>\n<li>Sie investieren mit einem wirklich langen Anlagehorizont und ben\u00f6tigen das Kapital nicht zur\u00fcck.<\/li>\n<li>Sie wollen den steigenden europ\u00e4ischen Strompreisen ausgesetzt sein, nicht davor gesch\u00fctzt werden.<\/li>\n<li>Die Miteigent\u00fcmerschaft an einem realen, begehbaren Objekt ist Ihnen mehr als nur eine Frage der Mathematik.<\/li>\n<li>Sie akzeptieren, dass ein produktionsschwaches Jahr auch f\u00fcr Sie ein schwaches Jahr bedeutet.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Kannst du beides tun?<\/h3>\n<p>Ja. Nichts spricht dagegen, eine Beteiligung auf beide Formate aufzuteilen, sobald beide verf\u00fcgbar sind \u2013 eine Darlehensposition f\u00fcr das definierte Zehnjahresergebnis und eine Eigenkapitalposition f\u00fcr die langfristige Rendite. Der Mindestbetrag von 500 \u20ac gilt f\u00fcr beide.<\/p>\n<h2>Gemeinsamkeiten beider Formate<\/h2>\n<ul>\n<li>Die Gelder werden von einem unabh\u00e4ngigen Treuh\u00e4nder verwahrt und unter festgelegten Bedingungen freigegeben.<\/li>\n<li>KYC- und AML-Verifizierung f\u00fcr jeden Teilnehmer.<\/li>\n<li>Der gleiche Weg f\u00fchrt \u00fcber eine autorisierte EU-Crowdfunding-Plattform. Siehe <a href=\"\/de\/investieren-uber-seedblink\/\">Investieren \u00fcber SeedBlink<\/a>.<\/li>\n<li>Derselbe zugrunde liegende Verm\u00f6genswert: ein 10-MW-Kraftwerk in der S\u00fcd-Vojvodina.<\/li>\n<li>Dieselbe Zwei-Unternehmens-Struktur \u2013 estnische Holdinggesellschaft, serbische operative Gesellschaft. Siehe <a href=\"\/de\/eigentum-und-transparenz\/\">Eigentum und Transparenz<\/a>.<\/li>\n<li>Illiquidit\u00e4t. Beide Wertpapiere sind nicht b\u00f6rsennotiert und k\u00f6nnen nicht auf Verlangen verkauft werden.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Bevor Sie sich entscheiden<\/h2>\n<p>The figures on this page come from the project&#8217;s financial model at its conservative baseline. The complete model \u2014 with the assumptions exposed rather than summarised \u2014 goes to people on the investor waiting list before any round opens. That is the document to make a decision on, not this page.<\/p>\n<p style=\"text-align: center; margin: 2em 0;\"><a href=\"\/de\/jetzt-beitreten\/\">Treten Sie der Warteliste f\u00fcr Investoren bei \u2192<\/a><\/p>\n<h2>H\u00e4ufig gestellte Fragen<\/h2>\n<h3>Warum ist das Darlehen erst nach Phase 1 verf\u00fcgbar?<\/h3>\n<p>Die Abfolge der Schritte richtet sich nach dem Baufortschritt. Phase 1 dient der Eigenkapitalbeschaffung zur Projektfinanzierung; die Kreditvergabe erfolgt, sobald ein gebautes oder baureifes Objekt vorhanden ist, an dem die Sicherheiten hinterlegt werden k\u00f6nnen. <a href=\"\/de\/projektphasen-roadmap\/\">Phasenfahrplan<\/a> legt die Reihenfolge fest.<\/p>\n<h3>Kann ich mein Interesse an dem Darlehen jetzt schon, vor Phase 2, bekunden?<\/h3>\n<p>Ja, das sollten Sie unbedingt tun. Die Registrierung Ihres Interesses ist kostenlos, unverbindlich und die einzige M\u00f6glichkeit, sofort nach Beginn von Phase 2 informiert zu werden. Das Projekt kann in Phase 1 zwar keine Darlehen annehmen, erfasst aber, wer darauf wartet.<\/p>\n<h3>Was bedeutet es, dass der Kredit \u201cteilweise verf\u00fcgbar\u201d ist?<\/h3>\n<p>Das Projekt kann nur eine begrenzte Fremdfinanzierung aufnehmen. Die Kredittranche ist gedeckelt, und sobald dieses Limit erreicht ist, ist in dieser Phase keine weitere Kreditaufnahme mehr m\u00f6glich. Das Eigenkapital ist nicht in gleicher Weise begrenzt.<\/p>\n<h3>Was passiert, wenn das Projekt die Erwartungen deutlich verfehlt?<\/h3>\n<p>Die Eigenkapitalrendite sinkt, im schlimmsten Fall sogar auf null in einem bestimmten Jahr. Der Zinssatz des Darlehens ist vertraglich festgelegt und durch Unternehmenswerte besichert \u2013 \u201cbesichert\u201d bedeutet jedoch lediglich, dass ein Verm\u00f6genswert als Sicherheit dient, nicht, dass die R\u00fcckzahlung risikofrei ist.<\/p>\n<h3>Ist das Formular 10% steuerpflichtig?<\/h3>\n<p>Zinsen unterliegen der Besteuerung in Ihrem Wohnsitzland. Aussch\u00fcttungen an Aktion\u00e4re werden wiederum anders behandelt. <a href=\"\/de\/eigentum-und-transparenz\/\">Eigentum und Transparenz<\/a> Auf dieser Seite ist dargestellt, wo in jedem Schritt des Steuerflusses Steuern anfallen; Ihre individuelle Situation h\u00e4ngt von Ihrem Wohnort ab.<\/p>\n<h3>Kann ich sp\u00e4ter von einem Format in das andere wechseln?<\/h3>\n<p>Es handelt sich um separate Instrumente mit jeweils eigener Dokumentation. Ein Wechsel ist bei beiden nicht m\u00f6glich \u2013 entscheiden Sie f\u00fcr jede Teilnahme einzeln und teilen Sie die Informationen auf beide Instrumente auf, wenn Sie beide nutzen m\u00f6chten.<\/p>\n<h3>Was ist das BESS-Modul im Taschenrechner?<\/h3>\n<p>Batteriespeicher, geplant als Phase 3. Dadurch k\u00f6nnte das Projekt Strom zu Zeiten h\u00f6chster Preise verkaufen, anstatt nur dann, wenn die Sonne scheint. Deshalb wird er im Rechner als Multiplikator angezeigt. Die Finanzierung ist noch nicht gesichert \u2013 siehe [Link einf\u00fcgen]. <a href=\"\/de\/projektphasen-roadmap\/\">Roadmap<\/a>.<\/p>\n<hr>\n<p><em>Diese Seite bietet allgemeine Informationen und einen Vergleich zweier Beteiligungsmodelle. Sie stellt weder ein Angebot von Wertpapieren noch eine Aufforderung zum Kauf oder eine Anlageberatung dar. Alle Zahlen sind beispielhaft, basieren auf dem Finanzmodell des Projekts und den angegebenen Annahmen und k\u00f6nnen von der tats\u00e4chlichen Wertentwicklung abweichen. Die Eigenkapitalrendite ist variabel und nicht garantiert. Investitionen erfolgen ausschlie\u00dflich \u00fcber die entsprechende autorisierte Plattform oder Vereinbarung. Wir empfehlen Ihnen, unabh\u00e4ngige Finanzberatung in Anspruch zu nehmen.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"spg-srodni\">\n<h2>Weiterf\u00fchrende Lekt\u00fcre<\/h2>\n<ul>\n<li><a href=\"https:\/\/www.solarplusgarden.com\/de\/wie-solarinvestitionen-funktionieren\/\">Wie Solarinvestitionen bei Solar Plus Garden funktionieren<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.solarplusgarden.com\/de\/erlauterung-der-community-mitgliedschaft\/\">Gemeinschaftsmitgliedschaft, erkl\u00e4rt<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.solarplusgarden.com\/de\/solar-investment-private-equity\/\">Navigating Solar Investment Private Equity: Key Strategies for Sustainable Renewable Asset Acquisition<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Solar Plus Garden offers two ways to put money into the same 10&nbsp;MW power plant. They are not two pricing tiers of one product. One makes you a co-owner for twenty-five years. The other makes you a lender for ten. 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